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债务逾期14亿、预亏金额创新高 这些上市猪企快撑不住了?

发布日期:2024-05-13 20:03    点击次数:146

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  涨不动的猪价,,正在持续消耗上市猪企的现金流。

  傲农生物(603363.SH)1月25日盘后公告称,控股股东所持股份被司法冻结和司法标记股数上升至1.56亿股,占总股本近18%。前一天,该公司披露新增逾期的债务本息合计3.2亿元,累计逾期则达14.39亿元,占最近一期经审计净资产的57.45%,资产负债率近90%。市场担忧,该公司将成为本轮周期第二家破产的上市猪企。

  另一边,新五丰(600975.SH)24日晚间发布猪板块首份业绩预告,预计2023年至少亏损11亿元,是上市二十年以来的亏损之最。

  2023年国内生猪供应量为近十年的次高,但消费端复苏相对缓慢,导致猪价低迷,全行业长期处于亏损状态。2024年以来,猪价先抑后扬,近日反弹力度不俗,但反弹幅度有限。随着春节后猪肉消费进入淡季,结合前期投苗量和能繁母猪存栏数据,2024一季度猪价或维持低迷

  傲农生物债务逾期14亿,大股东近六成股份冻结

  2024年1月以来,傲农生物已经连发4份债务逾期公告,债务本息从月初的3.66亿元上升至14.38亿元,占最近一期经审计净资产比重,从14.61%上升至57.45%。

  根据公告,截至2024年1月23日,该公司在金融机构新增逾期的债务本息合计约3.2亿元,占公司最近一期经审计净资产的12.76%。加上这笔新增逾期债务,傲农生物的银行、融资租赁公司逾期债务本息,合计约为14.38亿元(扣除已偿还部分),占最近一期经审计净资产的57.45%。

  当前,生猪价格依然低迷,上市猪企越卖越亏,经营现金流持续净流出,负循环直接体现在资产负债上。截至2023年三季度末,傲农生物的资产负债率高达89.41%,同比上升约10个百分点,为上市以来最高值。

  随着债务逾期走高,傲农生物控股股东漳州傲农投资有限公司(原名称为“厦门傲农投资有限公司”,下称“傲农投资”)与实控人吴有林被司法冻结的股份数量也在上升。1月25日公告显示,傲农投资被司法冻结和司法标记的股份数累计为1.56亿股,占其所持股份数的58.76%,占公司总股本的 17.97%。两天前,傲农生物公告披露的傲农投资被司法冻结的股份数为6992.7万股,占其所持股份数的26.27%,占公司总股本的8.04%。同时,吴有林持有公司的全部股份被司法冻结和司法标记,累计为8972.32万股,占公司总股本的10.31%。

  2023年12月以来,傲农生物的股价呈现断崖式下跌,累计跌幅达35.78%。截至25日收盘,最新股价报5.26元,总市值46亿元。当年前三季度,傲农生物的扣非后净利润亏损14.52亿元,同比下滑136.32%。考虑到第四季度的猪价低于三季度,其全年业绩亏损规模可能超过2021年(-15.12亿元)。

  2024年以来,猪价延续低迷走势,傲农生物持续上升的逾期债务规模,引发市场担忧公司会否走向破产。此前,*ST正邦就因在此轮猪周期底部资金链断裂而破产,幸而通过重整避免了退市。

  傲农生物称,债务逾期将导致融资能力下降,公司将面临支付相关逾期利息等情况,进而导致公司财务费用增加,加剧资金紧张状况,对部分业务造成一定的影响。

  傲农生物并非没有重视负债管理。相反,公司在2023年的多份定期报告中均称,降负债和降成本是近年的核心工作目标。当年,傲农生物实控人、控股股东对上市公司进行财务增资,公司通过转让股权给漳州国资旗下的漳州金投集团有限公司,获得近4亿元现金。但是当年猪价持续低迷,上市猪企均入不出敷。

  新五丰预亏至少11亿,一季度猪价不乐观

  新五丰1月24日晚间披露了上市以来最大年度亏损。公告显示,新五丰预计2023年实现净利润亏损11亿元-14亿元,预计扣非后归母净利润亏损11.2亿元-14.2亿元。

  新五丰称,2023年,公司生猪业务稳步发展,生猪出栏数量约为320万头,同比增长75%,但生猪价格持续下跌,公司养殖业务利润同比大幅下降,导致业绩出现亏损。由于生猪价格下跌,公司按照企业会计准则规定和谨慎性原则,对存栏的消耗性生物资产计提了存货跌价准备。

  2023年,全国生猪出栏量为近十年次高,供给充沛但消费需求相对不足,导致猪价低迷。国家统计局最新数据显示,2023年生猪出栏量72662万头,较2022年上涨3.81%,历史十年的数据中,仅次于2014年;猪肉产量5794万吨,较2022年增幅4.6%,也是十年内次高值。

  结合规模化程度的提升、生产效率的提升,以及出栏周期内能繁母猪基数推算,市场预计2024年生猪出栏量同比降幅或仅有0.99%,上半年或呈现生猪集中出栏,下半年出栏节奏有望放缓,由于生猪价格与供需格局密切关联,产能去化进展与消费需求复苏将成为影响猪价走势的关键因素。

  中国养猪网数据显示,1月25日,国内外三元生猪价格为14.7元/公斤,环比上涨1.45%。对于近一周猪价回暖,一位农业分析师对第一财经记者表示,春节临近,生鲜猪肉消费需求有望进一步提升,屠宰场节前集中备货,情绪以及消费需求支撑猪价回升。

  “从往年来看,春节后猪肉进入消费淡季,价格随之走低。今年走势与过往基本一致,猪价有望在春节前持续反弹,但幅度有限,行业或继续亏损。随着节后出栏节奏提升,猪价或震荡下行,预计今年(2024年)一季度的猪价走势不会太乐观。”上述分析师说,“参考2023年一至三季度的投苗量,如果产能去化顺利,本轮周期底部拐点有望出现在2024年下半年。”